安踏348億收購(gòu)Amer獲機(jī)構(gòu)批準(zhǔn) 周五公布收購(gòu)初步結(jié)果
公告稱,要約人將于2019年3月8日宣布要約收購(gòu)的初步結(jié)果,并將于3月12日或該日前后發(fā)出有關(guān)要約收購(gòu)結(jié)果的公告。
此外,完成要約收購(gòu)仍受制于有關(guān)要約收購(gòu)結(jié)果的公告或之前要約條件的達(dá)成(或自要約人的豁免),包括(但不限于)就AmerSports發(fā)行在外的股份而言,要約收購(gòu)已獲(連同要約人持有的任何發(fā)行在外股份)超過(guò)90%發(fā)行在外的股份及表決權(quán)有效接受。
此前了解到,此次投資者財(cái)團(tuán)由安踏體育、AnameredInvestments(Lululemon創(chuàng)始人ChipWilson的投資公司)、方源資本及騰訊組成,其中騰訊和AnameredInvestments是2018年9月公告之后新加入的投資者。投資者財(cái)團(tuán)將成立新公司JVCo以、完成該交易,安踏體育、AnameredInvestments、方源資本及騰訊持股比例分別為57.95%、20.65%、15.77%及及5.63%。
記者獲悉,此次收購(gòu)的融資結(jié)構(gòu)顯示:
投資者財(cái)團(tuán)成員將根據(jù)JVCo持股比例向向JVCo總計(jì)股權(quán)注資26.63億歐元,其中安踏體育、AnameredInvestments、方源資本和騰訊將分別注資15.43億歐元、5.5億歐元、4.2億歐元和1.5億歐元。
投資者財(cái)團(tuán)同時(shí)將進(jìn)行債務(wù)融資合計(jì)30億歐元,其中包括13億歐元5年期貸款(JVCo為借款人)以及17億歐元7年期無(wú)追索權(quán)貸款(目標(biāo)公司為借款人),募集的56.63億歐元將用于以下幾個(gè)方面:
1、投資者財(cái)團(tuán)將以40歐元/股的價(jià)格收購(gòu)AmerSports所有股份,收購(gòu)價(jià)格與此前公告一致,對(duì)價(jià)總計(jì)46億歐元。
2、償還AmerSports債務(wù)9.5億歐元(約合72.11億元人民幣——第一紡織網(wǎng)注)。
3、其余將用于支付財(cái)務(wù)費(fèi)用和其他交易費(fèi)用。
交易順利完成后,AmerSports將作為獨(dú)立于安踏的獨(dú)立公司繼續(xù)運(yùn)行,由投資者財(cái)團(tuán)代表構(gòu)成獨(dú)立的董事會(huì),同時(shí)投資者財(cái)團(tuán)已要求HeikkiTakala先生(Amer目前董事長(zhǎng)和CEO)及其主要主管繼續(xù)管理公司。AmerSports在新的股權(quán)結(jié)構(gòu)下,管理團(tuán)隊(duì)將按照董事會(huì)的戰(zhàn)略方向自主執(zhí)行業(yè)務(wù)計(jì)劃。
公開資料顯示,Amersports擁有眾多品牌,包括薩洛蒙(Salomon)、威爾遜(WilsonSportingGoods)、阿托米克(AtomicSkis)、始祖鳥(Arc’teryx)、馬威克(Mavic)、桑拓(Suunto)、ENVE(ENVEComposites)、PeakPerformance、Precor等,覆蓋了多種運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目和體育產(chǎn)品,在主要市場(chǎng)均有布局。
AmerSports的產(chǎn)品涵蓋體育器材、服裝、鞋類及配件,覆蓋的體育項(xiàng)目包括網(wǎng)球、羽毛球、高爾夫、橄欖球、足球、棒球、籃球、高山滑雪、單板滑雪、越野滑雪、健身、自行車、跑步、登山和潛水等。
2017年,AmerSports凈收入增長(zhǎng)2%至26.85億歐元,凈利潤(rùn)下滑26%至約9300萬(wàn)歐元。AmerSports目前在中國(guó)內(nèi)地布局有限,年零售額約為人民幣10億元(占集團(tuán)總收入的4.5%),中國(guó)市場(chǎng)的巨大增長(zhǎng)潛力仍待釋放。
中金公司分析師郭海燕表示,對(duì)于安踏而言,AmerSports擁有眾多品牌但在中國(guó)市場(chǎng)布局有限,其2017年銷售額約為10億元人民幣,值得關(guān)注的是兩者的協(xié)同效應(yīng)比較看好,首先,此次期待已久的收購(gòu)標(biāo)志著安踏這家擁有眾多品牌的中國(guó)體育服裝公司開始了國(guó)際化的進(jìn)程,其次,AmerSports專注于體育用品領(lǐng)域各細(xì)分市場(chǎng),因此安踏有望進(jìn)一步豐富其品牌和產(chǎn)品組合;尤其最為重要的一點(diǎn),安踏的零售經(jīng)驗(yàn)、區(qū)域網(wǎng)絡(luò)、供應(yīng)鏈資源和物流設(shè)施有望幫助AmerSports提升在中國(guó)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng);此外,收購(gòu)?fù)瓿珊,穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)和經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)有助于Amer實(shí)現(xiàn)順利過(guò)渡,國(guó)際業(yè)務(wù)將正常進(jìn)行。
而AmerSports在2017年報(bào)中表示“公司將繼續(xù)專注發(fā)展核心業(yè)務(wù)和五個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域:服裝和鞋類、美國(guó)、中國(guó)、B2C以及數(shù)字相關(guān)設(shè)備和服務(wù)”,此次收購(gòu)中各投資者均能利用各自專長(zhǎng)為AmerSports實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)提供強(qiáng)大的動(dòng)力,例如安踏在中國(guó)市場(chǎng)出色的零售及多品牌管理表現(xiàn),騰訊的O2O布局以及ChipWilson在北美零售業(yè)的豐富經(jīng)驗(yàn)(Lululemon增長(zhǎng)迅速)。
郭海燕介紹,根據(jù)相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,交易完成后AmerSports的57.95%利潤(rùn)將計(jì)入安踏利潤(rùn)表的“合營(yíng)企業(yè)共享利潤(rùn)”項(xiàng)(也在資產(chǎn)負(fù)債表的“合營(yíng)企業(yè)權(quán)益”項(xiàng)體現(xiàn));谑袌(chǎng)一致預(yù)期,預(yù)計(jì)AmerSports對(duì)安踏的利潤(rùn)貢獻(xiàn)約8.35億元,將可完全覆蓋新增財(cái)務(wù)成本,約1.74億元。因此,預(yù)期本次交易有望增厚2019年每股盈利13%,此外,盡管AmerSports的盈利水平仍有待改善,但近幾年戶外、球類和健身等業(yè)務(wù)均未出現(xiàn)虧損,由此可以看出,收購(gòu)之后有望很快實(shí)現(xiàn)追趕效應(yīng)。
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