探路者凈利持續(xù)下滑：轉(zhuǎn)型的“后患”

　　【-品牌觀察】在生態(tài)圈概念火熱的背景下，的戶外生態(tài)圈布局也在不斷擴(kuò)張，其體育投資版塊正在布局新的投資基金，旅游業(yè)務(wù)也在轉(zhuǎn)型之中。

　　不過(guò)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)在不斷加劇，運(yùn)動(dòng)品牌紛紛切入戶外運(yùn)動(dòng)這一細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)外品牌更是一同分食市場(chǎng)。

　　眼下雖然探路者營(yíng)收增長(zhǎng)、業(yè)務(wù)擴(kuò)展，但在其光鮮亮麗的外表下卻是凈利潤(rùn)不斷下滑的事實(shí)。旅行服務(wù)和體育板塊的布局耗費(fèi)了大量資源，要和戶外用品板塊產(chǎn)生協(xié)同作用也還需更長(zhǎng)的時(shí)間和金錢(qián)準(zhǔn)備。

　　客觀上，探路者的處境反映了眾多中國(guó)服裝品牌在經(jīng)歷紅利期后，面臨企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、行業(yè)重新洗牌的種種現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。對(duì)于所有中國(guó)服裝品牌而言，轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行，但如何轉(zhuǎn)型、怎樣經(jīng)歷轉(zhuǎn)型的陣痛期都必須要好好思考。

　　探路者是誰(shuí)

　　長(zhǎng)久以來(lái)在消費(fèi)者的認(rèn)知里，探路者都是一個(gè)戶外運(yùn)動(dòng)品牌。探路者創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)盛發(fā)強(qiáng)曾表示，若以2011年為分水嶺，在2011年之前，探路者就是開(kāi)發(fā)產(chǎn)品、建立渠道、強(qiáng)化品牌、融資擴(kuò)張，走的是一條創(chuàng)業(yè)、快速擴(kuò)張之路。2011年之后，探路者一直在進(jìn)行變革和轉(zhuǎn)型。

　　轉(zhuǎn)型之后的探路者更像簡(jiǎn)化版的樂(lè)視，試圖打造一個(gè)圍繞戶外、旅行、體育三大業(yè)務(wù)版塊展開(kāi)的生態(tài)圈。傳統(tǒng)的戶外板塊仍是它的基石業(yè)務(wù)，以探路者、Discovery　Expedi-tion、阿肯諾等戶外品牌的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)為主;在探路者接連收購(gòu)了易游天下、綠野、極之美、Asia　Travel等多家企業(yè)之后，其希望旅行板塊成為用戶流量的入口，也是銷(xiāo)售收入的重要貢獻(xiàn)者;體育板塊處于培育階段，前期將通過(guò)投資基金來(lái)運(yùn)作。

　　實(shí)際上，在品牌發(fā)展到一定階段，布局相關(guān)業(yè)態(tài)和生態(tài)圈是一個(gè)趨勢(shì)。廣州藍(lán)奧零售咨詢首席顧問(wèn)閔光亞認(rèn)為，在這個(gè)時(shí)候，品牌想取得更大的發(fā)展，有兩個(gè)方向：一是將本業(yè)做得更精更深，不斷擴(kuò)大品牌的營(yíng)運(yùn)規(guī)模和盈利能力;二是利用現(xiàn)有品牌的影響力向相關(guān)生態(tài)圈延伸，用與主業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)來(lái)相互推動(dòng)�！案�多的是二者想結(jié)合，這也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇�！遍h光亞告訴記者，如果生態(tài)圈的業(yè)務(wù)對(duì)象都是同一群消費(fèi)者，這一群消費(fèi)者也都有消費(fèi)需求。那么，生態(tài)圈的形式更能滿足消費(fèi)者需求，對(duì)消費(fèi)者、品牌和企業(yè)、市場(chǎng)都是好事。

　　但是，和其他正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛期的企業(yè)一樣，探路者盡管已經(jīng)在戶外生態(tài)圈方面布局多時(shí)，但仍然未實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。

　　自2011年以來(lái)，探路者的營(yíng)業(yè)收入增幅逐年下降，分別是73.64%、46.68%、30.74%、18.67%。而自2013年以來(lái)，探路者的毛利率也出現(xiàn)了下滑。探路者董秘張成曾在股東大會(huì)將其歸因于戶外用品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化階段，大量知名運(yùn)動(dòng)品牌如、、等紛紛涉足戶外用品這一細(xì)分領(lǐng)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。

　　據(jù)今年7月12日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2016年上半年，探路者預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)9400萬(wàn)元，同比下降24%，對(duì)業(yè)績(jī)影響較大的是戶外用品和旅行服務(wù)板塊。探路者需要同時(shí)承受來(lái)自戶外用品銷(xiāo)售增速降低，以及旅行服務(wù)凈利貢獻(xiàn)虧損的雙重壓力。

　　“后患”

　　作為國(guó)內(nèi)戶外用品業(yè)上市第一股，探路者從2009年掛牌上市到如今，營(yíng)業(yè)收入從不足3億元增長(zhǎng)到超過(guò)38億元，增長(zhǎng)有目共睹。但自2015年以來(lái)，其凈利潤(rùn)的接連下降也已經(jīng)成為常態(tài)。

　　2015年?duì)I業(yè)收入38.08億元，同比增長(zhǎng)近121.99%，但凈利潤(rùn)為2.63億元，同比減少10.5%。2016年一季度，探路者實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收5.14億元，同比增長(zhǎng)33.87%，凈利潤(rùn)0.72億元，同比降低23.9%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-1.3億元。探路者預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)同比下降24%至9400萬(wàn)元，而去年同期為1.64億元。

　　然而，探路者向戶外生態(tài)圈砸錢(qián)的心思并未動(dòng)搖。上個(gè)月初，探路者宣布完成定增募集，所得12.7億元將運(yùn)用于探路者云項(xiàng)目、綠野戶外旅行O2O項(xiàng)目、戶外用品垂直電商項(xiàng)目等。

　　多年保持兩位數(shù)增長(zhǎng)的戶外用品板塊同樣不盡如人意。2016年上半年?duì)I收增幅僅為1%，伴隨加大庫(kù)存處理力度，毛利率同比小幅消化。而旅游服務(wù)和體育板塊亦存在競(jìng)爭(zhēng)激烈、盈利能力不確定的現(xiàn)狀。眾多在線旅游服務(wù)商時(shí)至今日還難以擺脫大幅虧損的現(xiàn)狀，而體育領(lǐng)域雖然機(jī)會(huì)眾多，但仍沒(méi)能看到相對(duì)成熟的盈利能力。

　　顯然，探路者正在向一個(gè)服務(wù)型平臺(tái)轉(zhuǎn)變，但三個(gè)板塊之間仍然各自為戰(zhàn)。從業(yè)務(wù)層面上來(lái)看，旅行服務(wù)板塊投資3億的“綠野中國(guó)”計(jì)劃，將扶持重點(diǎn)俱樂(lè)部培養(yǎng)更多垂直細(xì)分領(lǐng)域的戶外活動(dòng)經(jīng)營(yíng)者;體育板塊完成首期探路者體育并購(gòu)基金1.1億元的資金募集，并投資冰世界、Fit　Time、奧美健康等多個(gè)項(xiàng)目，但不同板塊間業(yè)務(wù)的協(xié)同仍是未知數(shù)。

　　記者從網(wǎng)站天眼查了解到，探路者控股集團(tuán)股份有限公司一共對(duì)外投資了13家公司，其中3家涉及體育板塊，2家涉及旅行服務(wù)板塊，8家涉及戶外板塊，包括上海探路者戶外用品有限公司等。

　　業(yè)內(nèi)人士也坦言，探路者內(nèi)部管理層的思路其實(shí)并不清晰，現(xiàn)在內(nèi)部也在思考如何長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。董秘張成在今年4月份的投資者會(huì)議上也指出過(guò)去一年公司的業(yè)績(jī)并不達(dá)標(biāo)。

　　從董事會(huì)成員來(lái)看，探路者共8名成員，其中3名獨(dú)立董事。5名董事中創(chuàng)始人盛發(fā)強(qiáng)是探路者公司創(chuàng)立發(fā)展的靈魂人物，其妻子張靜同為公司董事，是一名登山愛(ài)好者，另外3名董事彭昕、張成和蔣中富則分別在銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)和門(mén)店領(lǐng)域有所建樹(shù)。不難發(fā)現(xiàn)，探路者董事會(huì)的核心成員皆來(lái)自傳統(tǒng)的戶外用品板塊，并不涉及旅游、體育領(lǐng)域，而探路者的董事會(huì)戰(zhàn)略能力有限，更依賴于盛發(fā)強(qiáng)的個(gè)人能力。

　　閔光亞告訴記者，從現(xiàn)在的狀況來(lái)看，探路者應(yīng)該還沒(méi)有找到一個(gè)三者的最佳結(jié)合點(diǎn)，將現(xiàn)有顧客和潛在顧客三個(gè)方面的需求整合更好的滿足，三個(gè)板塊無(wú)法有機(jī)的結(jié)合，也沒(méi)有找到能夠相互推動(dòng)的方式和突破點(diǎn)。

　　挑戰(zhàn)

　　根本上，經(jīng)歷了粗放低質(zhì)的紅利期，中國(guó)的服裝品牌迎來(lái)了全新的洗牌時(shí)代，深耕主營(yíng)業(yè)務(wù)，挖掘產(chǎn)業(yè)中的價(jià)值鏈才能在生態(tài)圈中找到落點(diǎn)和執(zhí)行力。“生態(tài)做不起來(lái)是正常的，關(guān)鍵要考慮怎么去銜接，比如做旅游服務(wù)，最終還是要圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)去做，最重要的支撐點(diǎn)就是主營(yíng)業(yè)務(wù)，也就是戶外產(chǎn)品�！狈�裝行業(yè)資深觀察人士、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄認(rèn)為，為了讓?xiě)敉猱a(chǎn)品更有價(jià)值或者更有延展性，可以涉獵到旅游服務(wù)或者體育領(lǐng)域，但一定要有主次，最終還是要回歸到戶外產(chǎn)品上。易游天下曾獨(dú)立研發(fā)升級(jí)的具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的旅行社B2B電子商務(wù)系統(tǒng)ETS(Electronic　Trading　System)，助力小微旅行社發(fā)展。同時(shí)，易游天下開(kāi)始向B2C轉(zhuǎn)型，B2C業(yè)務(wù)模式的平均毛利率水平會(huì)在15%左右。易游天下的體驗(yàn)中心5月份才正式營(yíng)業(yè)，目前易游收入中的分銷(xiāo)比例稍大，下半年會(huì)加大力度開(kāi)發(fā)自有戶外門(mén)店，實(shí)現(xiàn)B2C的直接銷(xiāo)售(包括社群電商)。

　　2016年上半年，探路者執(zhí)行庫(kù)存優(yōu)化方案，大幅降低期貨采購(gòu)，強(qiáng)化庫(kù)存出清，同時(shí)進(jìn)一步優(yōu)化終端店鋪的陳列、產(chǎn)品組合等運(yùn)營(yíng)管理。同時(shí)計(jì)劃在下半年繼續(xù)加強(qiáng)庫(kù)存優(yōu)化，夯實(shí)快速翻單補(bǔ)貨及柔性供應(yīng)鏈等運(yùn)營(yíng)能力，希望在年底完成減少庫(kù)存25%的目標(biāo)。

　　此前，探路者還表示要持續(xù)加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)投入，根據(jù)消費(fèi)者的細(xì)分需求對(duì)產(chǎn)品品類(lèi)進(jìn)行推陳出新，持續(xù)提升用戶體驗(yàn)，從而更好滿足戶外愛(ài)好者的不同細(xì)分類(lèi)目需求。

　　上述業(yè)內(nèi)人士表示，效果是否明顯要看管理層和團(tuán)隊(duì)有沒(méi)有比較好的執(zhí)行力去落地，團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該怎樣協(xié)作等。

　　而處于同樣處境的遠(yuǎn)不止探路者一家，眾多國(guó)內(nèi)服裝品牌也都處在這樣一個(gè)面臨消費(fèi)升級(jí)、行業(yè)洗牌多重挑戰(zhàn)的檔口。

　　程偉雄表示，盡管現(xiàn)在服裝企業(yè)整體增長(zhǎng)乏力，但為什么每年還有很多新品牌崛起?因?yàn)槠鋵?shí)市場(chǎng)還存在空間，但很多企業(yè)忘記或沒(méi)有能力去挖掘、在產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中去做有效的拉伸。(中國(guó)鞋網(wǎng)-全球?qū)�業(yè)的中文鞋類(lèi)加盟門(mén)戶網(wǎng)站)