制鞋老大寶成鞋業(yè)第2季度創(chuàng)705億高業(yè)績

     【中國鞋網(wǎng)-品牌動態(tài)】制鞋大廠寶成(9904)在製鞋事業(yè)穩(wěn)定、通路事業(yè)成長下，第2季營收達(dá)到705.71億元，年增10.21%、季增13.32%，改寫單季歷史新高紀(jì)錄，并優(yōu)于法人圈預(yù)期。而展望第3季，本季過去為寶成全年的次淡季，主要反應(yīng)製鞋客戶的季節(jié)性訂單調(diào)整，同時(shí)，通路業(yè)務(wù)也在第3季略淡，但法人預(yù)期，寶成今年兩大業(yè)務(wù)進(jìn)行經(jīng)過產(chǎn)品組合調(diào)整，將有助第3季淡季不致太淡，而第4季再進(jìn)入旺季高峰。而寶成第3季通常有較高的業(yè)外收入，預(yù)料單季獲利仍將是全年最佳。

　　寶成為全球運(yùn)動、休閒鞋製造大廠，主要業(yè)務(wù)為為國際品牌客戶代工設(shè)計(jì)製造(ODM)，客戶群包括Nike、adidas、Reebok、Asics、New Balance、Puma、Converse、Merrell、Salomon及Timberland等，製鞋業(yè)務(wù)透過持股49.98%的香港掛牌公司裕元(0551.HK)營運(yùn)，佔(zhàn)寶成合併營收約7成;另一項(xiàng)核心業(yè)務(wù)則為銷售通路，透過裕元持股61.35%的寶勝國際營運(yùn)，在中國大陸及港澳經(jīng)營通路品牌「勝道」(YY Sports)，而通路業(yè)務(wù)今年佔(zhàn)營收比重由去年的25%提升至30%。

　　寶成的製鞋業(yè)務(wù)每年在第2季和第4季為傳統(tǒng)旺季，主因客戶因應(yīng)4~6月和10~12月因?qū)W生返校前銷售高峰、以及大型假期的消費(fèi)旺季等特性，訂單需求較暢旺，而第1季和第3季則為相對淡季。

　　寶成自結(jié)今年第2季營收705.71億元，年增10.21%、季增13.32%，改寫單季歷史最高紀(jì)錄，累計(jì)上半年?duì)I收1328.46億元，則年增10.8%，亦創(chuàng)同期新高。

　　寶成第2季營收走高，除製鞋業(yè)務(wù)平穩(wěn)成長外，銷售通路業(yè)務(wù)亦持續(xù)進(jìn)行展店，并貼近市場推出銷售較佳產(chǎn)品，推升通路業(yè)績也走揚(yáng)，拉高單季營收達(dá)到歷史最高成績。

　　法人估，寶成第2季毛利率有機(jī)會維持首季的相對高水位，單季EPS有機(jī)會逼近1元大關(guān)，優(yōu)于前季的0.71元，并大幅優(yōu)于去年同期的0.39元。

　　展望第3季，本季過去是寶成的相對淡季，但公司預(yù)期，今年公司進(jìn)行產(chǎn)品組合調(diào)整，本季又有印尼第四廠、以及緬甸新廠完工投產(chǎn)，有助營收單季下跌幅度不致太明顯。

　　據(jù)了解，寶成緬甸廠完工投產(chǎn)后第一階段月產(chǎn)能將達(dá)30萬雙，而印度四廠則專門生產(chǎn)Nike鞋，穩(wěn)固強(qiáng)化與Nike的合作關(guān)系，也有助在Nike訂單的滲透率，對第3季的營收將相對具支撐。法人則估，寶成本季的合併營收將僅有個(gè)位數(shù)百分點(diǎn)的降幅，但在南山業(yè)外收益及兆豐金股利挹注下，單季獲利將上看1.3元，將是全年最佳。

　　第4季則是寶成製鞋事業(yè)的傳統(tǒng)旺季，營運(yùn)將達(dá)高峰。寶成表示，今年公司對營運(yùn)維持平穩(wěn)成長的看法，在今年下半年有新產(chǎn)能陸續(xù)加入下，旺季可帶動公司營運(yùn)登高峰。

　　法人估，今年寶成製鞋業(yè)務(wù)在新產(chǎn)能挹注下，發(fā)貨量有機(jī)會微增3%，而寶勝通路則將持續(xù)成長，可驅(qū)動整體營收成長10%，若加上轉(zhuǎn)投資的南山人壽大幅成長下，寶成今年EPS將回到3元大關(guān)以上，并有機(jī)會突破3.5元、逼近4元。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。：）