七匹狼寄望線上業(yè)務(wù) 渡過(guò)高庫(kù)存之殤

    【中國(guó)鞋網(wǎng)-品牌觀察】在中國(guó)男裝產(chǎn)業(yè)中有這樣一些品牌，他們有數(shù)十年的歷史，卻在中國(guó)的內(nèi)銷市場(chǎng)上不溫不火;他們?cè)趪?guó)人的腦海中有著品牌的烙印，卻似乎永遠(yuǎn)搶占不到一線品牌的位置;他們被認(rèn)為最有可能將中國(guó)文化和中國(guó)品牌發(fā)揚(yáng)光大，但卻在時(shí)間的長(zhǎng)河中逐漸淡出領(lǐng)先地位，伴隨著越來(lái)越多的危機(jī)，讓人們感覺(jué)光鮮表面的背后有著日益“混亂的節(jié)奏”。

　　七匹狼最近似乎就有這樣的煩惱

　　“2014年1~6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為12822.22萬(wàn)元—17951.11萬(wàn)元，同比下降30%至50%”，這是七匹狼在今年公司業(yè)績(jī)報(bào)告中公布的重要事項(xiàng)中的一條，而其“業(yè)績(jī)下滑主要原因”中則標(biāo)注說(shuō)明——“服裝零售行業(yè)疲軟，公司訂單下滑;為減輕分銷渠道庫(kù)存壓力，公司回收較多庫(kù)存。”

　　業(yè)績(jī)下滑，證券公司預(yù)測(cè)后續(xù)仍不濟(jì)

　　庫(kù)存一直都是讓七匹狼頭疼的問(wèn)題。3.95億元、6.42億元、5.66億元和6.57億元，《證券日?qǐng)?bào)》數(shù)據(jù)顯示這是七匹狼2010年、2011年、2012年和2013年的存貨。而到了2014年，回收經(jīng)銷商庫(kù)存加上固有庫(kù)存，七匹狼的這一問(wèn)題將更加凸顯。

　　面對(duì)七匹狼2014年1季度的報(bào)表數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)很多人士表示無(wú)奈�！皩�(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.5億元，同比下降31.3%，凈利潤(rùn)1.1億元，同比下降39.9%，每股收益0.15元，扣除理財(cái)收益和補(bǔ)貼后，經(jīng)營(yíng)性業(yè)績(jī)同比下降58.8%至7600萬(wàn)元�！边@份答卷讓人大跌眼鏡。但對(duì)此等業(yè)績(jī)，很多證券公司的資深分析師都表示并不為奇�！叭�年來(lái)看，我們認(rèn)為七匹狼收入端增長(zhǎng)仍將面臨較大壓力�！敝秀y國(guó)際證券在對(duì)七匹狼進(jìn)行分析時(shí)表示，加盟收入大幅下滑、渠道存貨是導(dǎo)致七匹狼業(yè)績(jī)低于預(yù)期的原因之一�！扒�道存貨仍然較高：根據(jù)2013年回收加盟商的存貨水平估算，我們判斷當(dāng)前渠道存貨水平仍在1年以上。”

　　在光大證券的分析中同樣也認(rèn)為庫(kù)存是七匹狼業(yè)績(jī)下滑的主因之一：“男裝行業(yè)仍在調(diào)整期，公司自身面臨的份額擠占(被其他性價(jià)比更高的品牌和電商品牌搶占)、以及加盟商盈利下降(估計(jì)凈利僅5%左右，還有一些是虧損的)影響訂貨開(kāi)店是最大問(wèn)題，且目前庫(kù)存結(jié)構(gòu)中過(guò)季貨品占比較大，將導(dǎo)致2014年存貨跌價(jià)計(jì)提壓力較大�！被�于此，眾多證券公司對(duì)其后續(xù)發(fā)展的預(yù)測(cè)也并不看好，“公司2014年仍以關(guān)店為主，特別是直營(yíng)店中虧損店的關(guān)閉，業(yè)績(jī)將繼續(xù)承壓。公司預(yù)計(jì)1~6月業(yè)績(jī)下降30~50%�！�

　　庫(kù)存高企，七匹狼和經(jīng)銷商都吃不消

　　這其實(shí)不是七匹狼近年來(lái)的第一次“不及格”，從2013年七匹狼走出了“上市之后首次下滑”的業(yè)績(jī)之后，業(yè)內(nèi)人士對(duì)七匹狼之后的發(fā)展都抱持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　有經(jīng)銷商向媒體透露，七匹狼早前就已出現(xiàn)銷售問(wèn)題，“那時(shí)，進(jìn)一億元的貨最后虧了一千萬(wàn)元，10%的虧損率�！倍鴱B門某不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)?shù)睾芏喾�裝企業(yè)也都面臨巨大的庫(kù)存問(wèn)題。“其實(shí)大部分服裝自主品牌都有庫(kù)存，而正常的庫(kù)存量也不會(huì)影響公司運(yùn)作。但如果大量庫(kù)存(包括經(jīng)銷商的庫(kù)存)導(dǎo)致公司資金壓力過(guò)大，那這種影響帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)就要另當(dāng)別論�！彪m然這是企業(yè)都避諱的話題，但像七匹狼這樣的上市公司在赤裸裸的數(shù)字下，其壓力也不言而喻。

　　中金證券分析表示，“為減輕分銷商存貨壓力，七匹狼公司期內(nèi)特別是2013年4季度回收較多渠道過(guò)季庫(kù)存，主要以退貨和以舊換新形式進(jìn)行，導(dǎo)致收入沖減并計(jì)提大量存貨減值準(zhǔn)備(全年新增1.09億)，2013年4季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損1526萬(wàn)元。期內(nèi)加大低效無(wú)效網(wǎng)點(diǎn)的排查，凈關(guān)門店505家至3502家�！边@是七匹狼三年來(lái)首次關(guān)閉門店，關(guān)閉門店占門店總數(shù)的12.6%，數(shù)量之大也讓人吃驚。

　　對(duì)于庫(kù)存壓力，七匹狼則寄希望于剛起步的電商業(yè)務(wù)。2013年8月，七匹狼成立全資子公司廈門七匹狼電子商務(wù)有限公司，以過(guò)季庫(kù)存銷售為主，進(jìn)軍線上業(yè)務(wù)。對(duì)此中金證券表示要謹(jǐn)慎看待。“電商主要用于清理庫(kù)存，后續(xù)發(fā)展需跟蹤。期內(nèi)線上業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.9億元，同比增長(zhǎng)60%，收入占比10%左右，主要仍以過(guò)季庫(kù)存為主，待庫(kù)存清理完畢后，電商業(yè)務(wù)和O2O如何發(fā)展仍需跟進(jìn)，但我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)難有明顯進(jìn)展。”

　　大量的庫(kù)存也讓七匹狼的經(jīng)銷商們吃不消，在七匹狼2014年第一季度報(bào)告中就表示，公司在2014年訂貨會(huì)中接到客戶訂單確實(shí)減少。對(duì)于此現(xiàn)象，有業(yè)內(nèi)人士稱，需求持續(xù)不振,加盟商訂貨信心持續(xù)不強(qiáng)都是造成2014年春夏訂貨會(huì)訂單下降的主因。

　　一場(chǎng)高庫(kù)存之殤讓七匹狼承受了太多的壓力，而如何良好地解決此問(wèn)題也讓眾人對(duì)七匹狼心存疑慮。無(wú)論如何，一個(gè)民族品牌興起確實(shí)不易，但如何將一個(gè)處處危機(jī)的民族品牌做好，只能拭目以待了。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）