紅蜻蜓雨季“低飛” 庫存危機(jī)或拖累業(yè)績(jī)

   【中國(guó)鞋網(wǎng)-品牌動(dòng)態(tài)】中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日公布的預(yù)披露企業(yè)名單中，浙江紅蜻蜓鞋業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“紅蜻蜓”)赫然在列。然而就紅蜻蜓招股說明書(申報(bào)稿)中透露的信息來看，庫存商品賬面余額高企，或?qū)⑼侠蹣I(yè)績(jī)?cè)鏊�，另外，紅蜻蜓的毛利率低于行業(yè)均值，在消費(fèi)品市場(chǎng)承受壓力有增無減的形勢(shì)下，上市成績(jī)難言樂觀。

　　對(duì)于紅蜻蜓的闖關(guān)隱憂，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者撥通了紅蜻蜓公司董秘的電話，對(duì)方稱不方便回答。

　　庫存危機(jī)拖累業(yè)績(jī)

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，越來越多的國(guó)內(nèi)鞋服品牌登陸資本市場(chǎng)，掀起了消費(fèi)品上市熱潮。然而，與之相對(duì)應(yīng)的消費(fèi)品市場(chǎng)所面臨的壓力卻居高不下。

　　招股書顯示，2011年末、2012年末和2013年末公司存貨的賬面價(jià)值分別為4.97億元、6.06億元和6.23億元。2013年末的存貨價(jià)值占流動(dòng)資產(chǎn)的比例達(dá)到41.27%，占資產(chǎn)總額的比例為23.53%。其中庫存商品的賬面余額為6.15億元，占存貨總額的比例為 92.44%。

　　除了存貨高企的壓力外，終端市場(chǎng)也表現(xiàn)乏力。統(tǒng)計(jì)顯示，隨著經(jīng)濟(jì)增速的降低，居民對(duì)未來收入增長(zhǎng)預(yù)期不高，消費(fèi)能力、消費(fèi)意愿也都將降低，預(yù)計(jì)2014年社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義、實(shí)際增速都將有所放緩。

　　在申報(bào)稿中，紅蜻蜓表示，受市場(chǎng)環(huán)境變化和終端競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素的影響，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪�，存在上市�?dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)下滑50%以上的風(fēng)險(xiǎn)。

　　毛利率低于行業(yè)均值 凈利潤(rùn)進(jìn)入下行通道

　　鞋服制造行業(yè)盡顯疲態(tài)，毛利率已經(jīng)大幅下滑。但是對(duì)于紅蜻蜓而言，其毛利率相比同行業(yè)上市公司亦低出不少。

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)報(bào)道，2013年1~6月，紅蜻蜓的毛利率僅有36.11%，而行業(yè)平均毛利率水平為53.01%，;2011年~2012年行業(yè)平均毛利率為53.73%和52.59%，而同期紅蜻蜓的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為34.43%、35.61%。不難看出，近20個(gè)百分點(diǎn)的毛利率差距，讓紅蜻蜓的盈利水平嚴(yán)重低于同行。

　　在凈利潤(rùn)水平方面，值得注意的是，2011~2013年，紅蜻蜓營(yíng)收分別為27.18億元、30.68億元和32.22億元，增長(zhǎng)率分別為52.58%、13.64%和4.85%，增速明顯減緩。而凈利潤(rùn)方面，2013年紅蜻蜓實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.57億元，相比2012年的2.93億元同比下滑12.44%。

　　據(jù)紅蜻蜓招股書透露，2012年度紅蜻蜓市場(chǎng)占有率為1.4%，名列第四，若皮鞋行業(yè)的終端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，公司不能進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率，其品牌提升和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)等產(chǎn)生不利影響。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）