LVMH：股市中的奢侈品行業(yè)“差生”

　　LVMH股票是巴黎CAC 40指數(shù)的藍(lán)籌股之一。

　　匯豐銀行分析師Antoine Belge表示，“LVMH的股市地位已經(jīng)發(fā)生改變。投資者更喜歡象歷峰之類的高增長(zhǎng)集團(tuán)，或者一些更小但更靈活的公司”。

　　截止上周四，集團(tuán)股價(jià)比1月初下跌6.3%，相比之下，它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手歷峰集團(tuán)則增長(zhǎng)21.3%，愛(ài)馬仕增長(zhǎng)11.4%，斯沃琪(Swatch)增長(zhǎng)24.7%，巴寶莉增長(zhǎng)18.3%。

　　至于開云集團(tuán)，雖然古琦公司大幅下跌，但由于旗下其它奢侈品牌例如寶緹嘉(Bottega Veneta)或圣羅蘭(Saint Laurent)的增長(zhǎng)，集團(tuán)仍然錄得8%的增幅。

　　路易·威登則原地踏步。它受累了規(guī)模問(wèn)題—其銷量超過(guò)75億歐元，而且產(chǎn)品日益大眾化，缺乏專有獨(dú)特性。

　　利潤(rùn)極高的LV帆布包仍然占其銷量的三分之二，但其卻已經(jīng)大不如從前。根據(jù)分析師估計(jì)，它第三季的有機(jī)增長(zhǎng)已經(jīng)下跌至1%或2%。

　　品牌也意識(shí)到這個(gè)困局，它在今年夏季對(duì)其產(chǎn)品進(jìn)行重新定位，推出超高檔皮包，價(jià)位超過(guò)3000歐元，希望能夠藉此滿足對(duì)帆布包已經(jīng)厭倦的消費(fèi)者。但其增長(zhǎng)速度卻低過(guò)預(yù)期。

　　對(duì)于路易·威登來(lái)說(shuō)，2014年將極有可能與2013年相同，Antoine Belge表示，“最起碼上半年如此”。

　　在股市方面，LVMH也受累了眾多增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，特別是意大利股市的新秀，例如鞋履品牌Ferragamo和羊絨品牌Brunello Cucinelli分別錄得67.8%和90.5%的增幅。

　　旗下?lián)碛锌ǖ貋喓丸罂搜艑?Van Cleef & Arpels)品牌的瑞士歷峰集團(tuán)則充分利用其在珠寶行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)地位。與目前競(jìng)爭(zhēng)眾多的皮具行業(yè)相比，珠寶行業(yè)被視為更具發(fā)展前景。

　　法國(guó)巴黎銀行分析師Luca Solca表示，“我們覺(jué)得珠寶行業(yè)在增長(zhǎng)方面的優(yōu)勢(shì)更大，行業(yè)公司較少，大品牌仍然只是極少數(shù)。人口老化同樣起到一定作用”。

　　花旗銀行的分析師近日也表示，LVMH集團(tuán)面臨“增長(zhǎng)和盈利前景不明朗，而集團(tuán)聯(lián)合結(jié)構(gòu)日益龐大，大部分收購(gòu)(愛(ài)馬仕23%股份，寶格麗和Loro Piana)也稀釋了集團(tuán)利潤(rùn)以及投資資金的回報(bào)率”。

　　巴黎CAC 40指數(shù)自今年1月初至今錄得14.7%增幅，在這指數(shù)的構(gòu)成股中，LVMH集團(tuán)位居末尾，僅高于Pernod Ricard (-7.9%), Alstom (-14.4%)和Technip (-25%)等公司。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）