富瑞：網(wǎng)上平臺打擊達(dá)芙妮銷售 續(xù)評遜于大市

     【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】富瑞(Jeffries)發(fā)表研究報告指，(00210)公布第三季同店銷售增長率為負(fù)18﹒1%，營運情況按季度持續(xù)疲弱。而網(wǎng)上平臺的出現(xiàn)，令其品牌資產(chǎn)存在風(fēng)險。該行預(yù)期集團在未來六個月進行營運杠桿，股價在短期內(nèi)受壓，維持其遜于大市投資評級，目標(biāo)價4﹒4元不變。

　　達(dá)芙妮第三季銷售成績強差人意，管理層提出多個補救方案，包括會繼續(xù)關(guān)閉銷售點、第四季安裝零售管理系統(tǒng)，以增加每個分店的銷售和盈利能力，以及員工培訓(xùn)增加生產(chǎn)力。

　　報告提及，達(dá)芙妮核心品牌，包括鞋波士(Shoebox)和達(dá)芙妮，經(jīng)折扣后定價介乎149元(人民幣.下同)至240元，與淘寶C2C鞋類品牌定位和價格相若。

　　該行預(yù)期大眾鞋類市場繼續(xù)轉(zhuǎn)至網(wǎng)上銷售，C2C對達(dá)芙妮威脅持續(xù)。該行指，達(dá)芙妮電子商務(wù)平臺B2C銷售去年僅占公司整體鞋類銷售0﹒4%，相信B2C占比會繼續(xù)微不足道。

　　此外，該行到訪內(nèi)地購物商場及百貨發(fā)現(xiàn)，達(dá)芙妮和(01880)正積極減價30%至逾50%。該行相信，達(dá)芙妮和百麗銷售額持續(xù)面對挑戰(zhàn)，因為產(chǎn)品周期變得更短和客人品味更常改變。

　　該行預(yù)期達(dá)芙妮收入，由去年96億港元，微增至100-110億元。凈利潤毛利率將由去年9﹒1%跌至今年6﹒7%，明年輕松改善至7﹒1%，若公司成本控制及銷售效率改善按計劃進行。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）