百麗國(guó)際復(fù)蘇預(yù)期落空 二季度業(yè)績(jī)持續(xù)惡化

　　為了讓市場(chǎng)提前消化負(fù)面消息，百麗國(guó)際罕見地向券商透露了今年二季度的銷售情況。根據(jù)百麗國(guó)際管理層在電話會(huì)議中的表述來看，百麗國(guó)際二季度的同店銷售額的增速較第一度將進(jìn)一步放緩。

　　百麗管理層在電話會(huì)議指出，“4月份零售環(huán)境相對(duì)疲弱，令銷售進(jìn)一步放緩，表現(xiàn)令人失望，盡管5月已有少許復(fù)蘇，但幅度不算明顯。”同時(shí)，百麗管理層還透露了百麗國(guó)際在2013年一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。公司今年一季度的同店銷售額增長(zhǎng)數(shù)據(jù)中，鞋類產(chǎn)品達(dá)到4.5%，運(yùn)動(dòng)類產(chǎn)品達(dá)到11%。不過，百麗國(guó)際管理層又表示，二季度的同店銷售額增長(zhǎng)將低于第一季度;同時(shí)銷售較為強(qiáng)勁的運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品在今年5月份的銷售額增幅也將有所收窄。

　　對(duì)于公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩，百麗管理層表示，公司超過一半的零售額都是由沿海地區(qū)銷售網(wǎng)絡(luò)貢獻(xiàn)，但是該地區(qū)的銷售額增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于內(nèi)陸市場(chǎng)。而第二季度業(yè)績(jī)不的原因，一方面是一季度基數(shù)整體較高，另一方面是今年4月份氣溫整體偏低，對(duì)銷售影響較為明顯。

　　在此背景下，市場(chǎng)開始把百麗復(fù)蘇的預(yù)期時(shí)間延后至下半年。美銀美林發(fā)表研究報(bào)告表示，百麗今年首季鞋履同店銷售增長(zhǎng)4.5%，屬該行預(yù)期上限，料其業(yè)務(wù)今年有溫和恢復(fù)。該行稱，百麗今年次季起同店銷售增長(zhǎng)因同比基數(shù)較高，及流感疫情影響而面對(duì)挑戰(zhàn)，相信今年盈利增長(zhǎng)將指望下半年業(yè)務(wù)表現(xiàn);該行預(yù)測(cè)，百麗今年首季鞋履收益增長(zhǎng)逾10%，產(chǎn)品銷售均價(jià)大致持平，同店銷售表現(xiàn)則靠銷量帶動(dòng);至于首季收益有15%的增長(zhǎng)。

　　擴(kuò)張速度被迫降溫

　　除了業(yè)績(jī)銷量放緩之外，百麗國(guó)際今年以來的擴(kuò)張速度也將被迫減速。

　　根據(jù)百麗國(guó)際的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，百麗國(guó)際在過去3年間已經(jīng)快速擴(kuò)張其在中國(guó)地區(qū)的零售網(wǎng)絡(luò)，其中2010年~2012年的開店速度達(dá)到21.2%，但是這段時(shí)間內(nèi)其銷售總額的增長(zhǎng)僅為17.7%。德意志銀行目前預(yù)估在2013年~2015財(cái)年百麗將會(huì)放緩擴(kuò)張速度7%~8%。

　　如果量化成門店數(shù)量，百麗2011~2012年的總門店數(shù)量分別為14950家以及17564家，增長(zhǎng)速度分別達(dá)到25%以及18%。其中運(yùn)動(dòng)鞋類門店擴(kuò)張的速度下降較快，從2011年的28%下滑到2012年的17%。

　　雖然第一季度百麗的同店銷售額增長(zhǎng)符合預(yù)期，但是開店速度將會(huì)放緩。

　　根據(jù)百麗一季度的數(shù)據(jù)來看，主要的兩塊業(yè)務(wù)鞋類和運(yùn)動(dòng)鞋類的銷售增長(zhǎng)符合預(yù)期。鞋類產(chǎn)品業(yè)績(jī)的同店銷售額增長(zhǎng)4.5%，運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品的同店銷售額增長(zhǎng)11%。公司的銷售網(wǎng)絡(luò)中新開門店326家，其中鞋類產(chǎn)品門店272家，運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品門店54家，百麗一季度總門店數(shù)量達(dá)到17890家。雖然運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品的同店銷售額增長(zhǎng)較高，但是運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品的開店計(jì)劃已經(jīng)放緩。根據(jù)德意志銀行的測(cè)算，2013年一季度的百麗國(guó)際門店擴(kuò)張的增速為2%，其中鞋類產(chǎn)品的門店擴(kuò)張速度為2%，而運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品的門店擴(kuò)張速度僅有1%;去年同期，鞋類產(chǎn)品的門店擴(kuò)張速度達(dá)到了18%，運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品的擴(kuò)張速度為17%。(中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心，合作媒體：每經(jīng)網(wǎng) ）