創(chuàng)業(yè)板推退市制度 A股告別永垂不朽

　　【-鞋企股市】昨日，深交所正式發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(2012年修訂)(以下簡(jiǎn)稱“《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》”)，并自2012年5月1日起施行。

　　去年11月28日，《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案》(以下簡(jiǎn)稱“《方案》”)向社會(huì)公開征求意見，深交所根據(jù)各界反饋意見進(jìn)行修改完善，《方案》于今年2月24日正式發(fā)布。本次修訂《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》，主要是將《方案》內(nèi)容落實(shí)到《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》的具體條款。包括以下六個(gè)方面：

　　一是豐富了創(chuàng)業(yè)板退市標(biāo)準(zhǔn)體系。在暫停上市情形的規(guī)定中，將原“連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)”改為“最近一個(gè)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告顯示當(dāng)年年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為負(fù)”，新增“因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重要的前期差錯(cuò)或者虛假記載，對(duì)以前年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近一年年末凈資產(chǎn)為負(fù)”的情形;在終止上市情形的規(guī)定中，新增“公司最近36個(gè)月內(nèi)累計(jì)受到本所3次公開譴責(zé)”、“公司股票連續(xù)20個(gè)交易日每日收盤價(jià)均低于每股面值”和“因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重要的前期差錯(cuò)或者虛假記載，對(duì)以前年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行追溯調(diào)整，導(dǎo)致最近兩年年末凈資產(chǎn)為負(fù)”。

　　二是完善了恢復(fù)上市的審核標(biāo)準(zhǔn)，充分體現(xiàn)不支持通過“借殼”恢復(fù)上市。

　　三是明確了財(cái)務(wù)報(bào)告明顯違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則又不予以糾正的公司將快速退市。

　　四是強(qiáng)化了退市風(fēng)險(xiǎn)信息披露，刪除原規(guī)則中不再適用的“退市風(fēng)險(xiǎn)警示處理”章節(jié)。

　　五是增加了退市整理期的相關(guān)規(guī)定。根據(jù)《方案》，創(chuàng)業(yè)板實(shí)施“退市整理期”制度，設(shè)立退市整理板。

　　六是明確了創(chuàng)業(yè)板公司退市后統(tǒng)一平移到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。

　　專家觀點(diǎn)>>

　　著名財(cái)經(jīng)評(píng)論員侯寧：

　　是一種進(jìn)步 關(guān)鍵在執(zhí)行

　　中國(guó)股市要想三公、健康，必須有退市制度，也必須真正執(zhí)行起來。否則劣幣驅(qū)逐良幣，市場(chǎng)遲早崩潰。

　　如今A股市場(chǎng)有了第一個(gè)真正意義上的退市制度，算是一種進(jìn)步。

　　銀河證券首席總裁顧問左小蕾

　　要拿幾家公司開刀

　　創(chuàng)業(yè)板退市制度出臺(tái)后，有效執(zhí)行是最為關(guān)鍵的，監(jiān)管層至少該拿幾家公司“開刀”，以儆效尤，同時(shí)也讓投資者看到新制度的有效性，而不是又一空談。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新

　　凈資產(chǎn)為負(fù)退市最具威懾力

　　創(chuàng)業(yè)板退市制度中，最具威懾力的是凈資產(chǎn)為負(fù)及1元退市標(biāo)準(zhǔn)。

　　凈資產(chǎn)為負(fù)的退市標(biāo)準(zhǔn)，將徹底打破“連續(xù)虧損退市標(biāo)準(zhǔn)”的人為操縱及形同虛設(shè)，并極好地彌補(bǔ)其制度漏洞。

　　人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求

　　尚存一點(diǎn)不足

　　此次退市制度尚有一點(diǎn)不足，即若創(chuàng)業(yè)板上市公司變更募資使用方向該如何處理，此次退市制度沒有明確的處理辦法，使得招股書的編寫規(guī)范上還存在漏洞。

　　市場(chǎng)影響>>

　　清科研究中心分析師張琦：

　　創(chuàng)業(yè)板估值水平下調(diào)

　　創(chuàng)業(yè)板退市制度出臺(tái)，有利于加強(qiáng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的監(jiān)督，提高上市企業(yè)的質(zhì)量，同時(shí)，退市制度的出臺(tái)也將使得創(chuàng)業(yè)板估值水平繼續(xù)下調(diào)。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄：

　　促進(jìn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰

　　創(chuàng)業(yè)板退市機(jī)制的建立將促進(jìn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，加大投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。退市制度的推出肯定會(huì)損害持有退市公司的投資者利益，但是也保護(hù)了績(jī)優(yōu)公司的投資者利益。

　　相關(guān)報(bào)道>>

　　創(chuàng)業(yè)板一季報(bào)

　　已有15家預(yù)虧

　　市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)的擔(dān)憂正在逐漸被驗(yàn)證。當(dāng)升科技近日修正了2011年度的業(yè)績(jī)，將公司原本略有盈利的2011年全年業(yè)績(jī)下調(diào)為虧損72.8萬元。這是2009年創(chuàng)業(yè)板開板以來，首次出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市公司全年業(yè)績(jī)虧損的情況。而本月初，該公司已經(jīng)發(fā)布了一季度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日已經(jīng)發(fā)布的2012年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的創(chuàng)業(yè)板上市公司中，有多達(dá)15家預(yù)計(jì)虧損，虧損面超過5%。其中預(yù)虧超過200%的就達(dá)6家之多。相比一季度國(guó)企利潤(rùn)下跌近一成，業(yè)績(jī)更容易受到?jīng)_擊的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)今年將面臨巨大考驗(yàn)。(-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心)