星期六鞋業(yè)今登陸深交所
中國(guó)鞋網(wǎng)09月03日訊 與達(dá)芙妮和百麗選擇登陸港交所不同,中國(guó)第三大女鞋運(yùn)營(yíng)商星期六[0.00 0.00%]鞋業(yè)(002291)今日正式登陸A股,成為國(guó)內(nèi)女鞋第一股。
據(jù)了解,2008年星期六鞋業(yè)銷售收入達(dá)到7.69億元,同比增長(zhǎng)26.78%;凈利潤(rùn)1.03億,同比增長(zhǎng)19.22%,顯示出公司良好的成長(zhǎng)能力,從而也致使公司此次公開(kāi)發(fā)行股票獲得了較為樂(lè)觀的估值空間。最終發(fā)行價(jià)為18元/股,對(duì)應(yīng)的市盈率為37.89倍。
行業(yè)發(fā)展拓展成長(zhǎng)空間
中國(guó)行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心(CIIIC)數(shù)據(jù)顯示,2000年至2008年女皮鞋市場(chǎng)前十大品牌分別按銷售量和銷售額計(jì)算的市場(chǎng)份額分別由30%、35.3%增加到42.15%、38.44%,女皮鞋市場(chǎng)已出現(xiàn)集中趨勢(shì),前十大品牌所占市場(chǎng)份額正在不斷擴(kuò)大。
星期六的PE投資人聯(lián)想執(zhí)行董事王俊峰就曾公開(kāi)表示,“國(guó)內(nèi)女鞋市場(chǎng)巨大,超過(guò)4000億元,市場(chǎng)年增長(zhǎng)率較高,而且行業(yè)分散、集中度低,市場(chǎng)空間大,我們投資時(shí)已看準(zhǔn)了行業(yè)整合的趨勢(shì)。”
作為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一,星期六鞋業(yè)擁有一個(gè)85人的設(shè)計(jì)、研發(fā)團(tuán)隊(duì),2008年完成9700個(gè)新款設(shè)計(jì)及成型。而由設(shè)計(jì)師、市場(chǎng)人員和營(yíng)銷人員組成的“三位一體”團(tuán)隊(duì),則能夠快速響應(yīng)市場(chǎng)需求,平均每?jī)芍芡瞥?0~15款新品,保證連鎖店產(chǎn)品的豐富度及新鮮度,為顧客提供最時(shí)尚和流行的款式。
以“ST&SAT”
為中心的多品牌策略
數(shù)據(jù)顯示,近年來(lái)星期六鞋業(yè)有限公司快速發(fā)展。根據(jù)中國(guó)行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心對(duì)全國(guó)270家大型百貨商場(chǎng)品牌女皮鞋的調(diào)查匯總,星期六品牌女鞋2008年按銷售額與銷售量排名分列國(guó)內(nèi)第三和第四名。
而分析人士稱,如此快速的發(fā)展源于公司采用單純一致性的多品牌策略。據(jù)稱,公司以“ST&SAT”品牌為中心,以時(shí)尚為所有品牌的基調(diào),按消費(fèi)者需求進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分,以滿足不同消費(fèi)群對(duì)時(shí)尚女鞋的需求,使公司品牌價(jià)值大于旗下所有品牌的價(jià)值之和!拔覀冋J(rèn)為實(shí)施多品牌策略,以消費(fèi)者性別、年齡、收入、消費(fèi)特點(diǎn)進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分,可以兼顧更廣泛的客戶面,提高產(chǎn)品覆蓋范圍,逐漸擺脫單一品牌的風(fēng)險(xiǎn),銷售結(jié)構(gòu)趨于多元化,有利于公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。”企業(yè)相關(guān)人員表示。
截至今年中期,“ST&SAT”品牌銷售占比已由06年的84.97%下降到60.11%,而“SAFIYA”品牌上升到16.01%,“FONDBERYL”品牌成長(zhǎng)更為迅速,銷售額從2006年的180萬(wàn)元增長(zhǎng)到2008年的7364萬(wàn)元,2009年中報(bào)銷售占比已達(dá)到11.74%,為公司第三大品牌。
未來(lái)成長(zhǎng)動(dòng)能
2006年、2007年、2008年至2009年上半年,星期六鞋業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到38037.70萬(wàn)元、60648.86萬(wàn)元、76889.10萬(wàn)元、42637.11萬(wàn)元;凈利潤(rùn)分別為4773.34萬(wàn)元、8571.92萬(wàn)元、10294萬(wàn)元、5351.8萬(wàn)元。
同期,星期六鞋業(yè)的銷售毛利率分別達(dá)到35.54%、41.76%、44.87%、45.22%,呈逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì);銷售凈利率分別為12.55%、14.10%、13.39%、12.55%;全面攤薄凈資產(chǎn)收益率分別達(dá)到42.81%、33.32%、29.91%、14.02%。
券商分析人士指出,公司銷售收入確認(rèn)方式及渠道結(jié)構(gòu)不同導(dǎo)致毛利率表現(xiàn)一般,但公司的盈利能力和運(yùn)營(yíng)效率都在業(yè)內(nèi)有優(yōu)勢(shì)。銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率以及存貨周轉(zhuǎn)率都高于同行業(yè)平均水平,說(shuō)明公司具有較強(qiáng)的盈利能力以及較強(qiáng)的供應(yīng)鏈和營(yíng)銷管理能力。
公司目前的盈利能力優(yōu)勢(shì)還主要來(lái)源于兩點(diǎn),一是產(chǎn)品售價(jià)的提高;二是產(chǎn)品單位成本下降。公司的產(chǎn)品單價(jià)由2006年的195.41元提至2008年的225.81元,增幅達(dá)15.56%,同期單位成本由125.07元降至122.77元。而目前售價(jià)的提升趨勢(shì)仍然存在,盈利能力有進(jìn)一步提升的空間。
此次,星期六擬首次公開(kāi)發(fā)行5500萬(wàn)股,募集資金將主要用于開(kāi)設(shè)新店及擴(kuò)展女鞋生產(chǎn)線、物流和研發(fā)項(xiàng)目,總投資額約為5.71億元。其中,開(kāi)設(shè)新店項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資4.32億元,占預(yù)計(jì)募集資金總額的77%。公司計(jì)劃在未來(lái)兩年內(nèi),在全國(guó)各大城市的百貨商場(chǎng)內(nèi)增加開(kāi)設(shè)900個(gè)女鞋銷售自營(yíng)店,進(jìn)一步擴(kuò)大和完善公司營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。預(yù)計(jì)此次項(xiàng)目完成后,新增自營(yíng)店每年可實(shí)現(xiàn)銷售收入9.36億元,利潤(rùn)總額達(dá)1.65億元。根據(jù)公司現(xiàn)有單店盈利逐漸提升的成功經(jīng)驗(yàn),本次募集資金將成為公司新一輪增長(zhǎng)的起點(diǎn)。
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