煙臺(tái)萬(wàn)華：產(chǎn)能快速擴(kuò)張

    煙臺(tái)萬(wàn)華年均業(yè)績(jī)保持50%以上的速度增長(zhǎng)，隨著公司未來(lái)MDI產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)大，多元化產(chǎn)品逐步取得突破，長(zhǎng)江證券研究員看好公司未來(lái)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)計(jì)公司08、09年EPS分別為1.296元和1.631元，維持對(duì)其“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

    公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自于純MDI和聚合MDI產(chǎn)品收入，07年寧波萬(wàn)華“16改24”項(xiàng)目順利完成，實(shí)現(xiàn)MDI銷量33.74萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)14.81億元，較上年同期增長(zhǎng)71.56%。

    MDI未來(lái)需求最大的增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)自建筑保溫市場(chǎng)，MDI企業(yè)加速向國(guó)內(nèi)擴(kuò)張，在全球MDI產(chǎn)能加速向國(guó)內(nèi)擴(kuò)張的背景下，08年MDI均價(jià)可能低于去年，而公司未來(lái)幾年看點(diǎn)仍是MDI。公司控股子公司寧波萬(wàn)華聚氨醋有限公司技改項(xiàng)目完成后MDI總產(chǎn)能達(dá)到24萬(wàn)噸，同時(shí)寧波萬(wàn)華二期項(xiàng)目2007年提前獲發(fā)改委批準(zhǔn)，目前寧波萬(wàn)華二期項(xiàng)目進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)2010年一季度末可能投產(chǎn)，公司寧波二期項(xiàng)目可能再通過(guò)技術(shù)改造擴(kuò)大到60萬(wàn)噸產(chǎn)能，屆時(shí)寧波MDI總產(chǎn)能未來(lái)將達(dá)到90萬(wàn)噸。長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)公司2015年MDI總產(chǎn)能達(dá)到150萬(wàn)噸左右，將躋身于世界MDI前三強(qiáng)。

    公司擬收購(gòu)東港電化，將確保原料供應(yīng)，完善上游產(chǎn)業(yè)鏈；擬收購(gòu)廣東容威，未來(lái)可能形成完整的聚氨醋硬泡產(chǎn)業(yè)鏈。