全員持股在美國是一種福利

　　《中國經(jīng)營報》：最近，中國城市商業(yè)銀行北京銀行即將上市，但是引起人們關(guān)注的不僅僅是其上市本身的新聞，更重要的是其全員持股計劃，在美國是不是有很多公司都會有相應(yīng)的全員持股方案，以此來激勵員工？

　　冉毅波：我們把員工持股稱作ESOP ，它區(qū)別于股權(quán)激勵以及期權(quán)激勵，員工持股分為短期和長期計劃，ESOP在美國通常與員工福利計劃有關(guān)，分為很多種類型，一種形式是員工直接用現(xiàn)金購買，另外一種則是和員工的退休計劃緊密相關(guān)，這種全員持股方案也是由員工分不同的途徑和方法來購買股票，但最終的目的都是使員工到一定時間獲得一定的收益。

　　《中國經(jīng)營報》：在國外，全員持股與我們通常所說的期/股權(quán)激勵有什么不同呢？全員持股又存在哪些優(yōu)勢和劣勢？

　　冉毅波：目前國外普遍的做法是，如果實施全員持股，那么一般情況下是以期/股權(quán)激勵作為基礎(chǔ)來實施的。

　　而期/股權(quán)激勵又分為三個層次：即個人層次、團隊層次以及組織層次。那么股權(quán)激勵通常是針對高管層面來做的，也是目前采用比較多的一種激勵方式。

　　全員持股的好處很顯然，第一，它可以使員工利益和公司利益捆綁在一塊；另外，它對于公司來講通�？梢垣@得稅收上的優(yōu)惠；第三，這樣做往往能夠避免一些惡意收購，增加現(xiàn)金流，擴大資本的收益來源。當然，它還是很好的吸引人才的辦法。

　　而劣勢也是目前爭議比較大的問題是，對高管監(jiān)控不嚴。此外，假設(shè)股票市場波動比較大，或者公司產(chǎn)生虧空，這對于員工的退休會有很大影響。這一點目前在國外是最大的問題。

　　《中國經(jīng)營報》：在激勵機制方面，國外目前的趨勢是什么？

　　冉毅波：我認為主要有以下幾個方面：第一，更多的公司傾向于實行限制性股票激勵計劃，這種限制體現(xiàn)在一個是時間上的限制，需要到一 定的期限后才能行權(quán)；另外一個限制就是規(guī)定一定的業(yè)績表現(xiàn)目標。還有 一種方式叫做期現(xiàn)金激勵（股權(quán)業(yè)績單位激勵），也就是業(yè)績達到一定目標而設(shè)定現(xiàn)金和獎金�？傊�，這些都是以業(yè)績?yōu)槌霭l(fā)點。

　　第二個趨勢就是當越來越多的公司把限制性的股權(quán)激勵增加了業(yè)績目標之后，它們越來越依賴于專業(yè)的機構(gòu)來設(shè)置具體的考核指標，特別是和財務(wù)指標以及人力資源管理指標，甚至與企業(yè)社會責任感的指標聯(lián)系起來。

　　第三個趨勢就是企業(yè)的長期激勵計劃不單一了，它更多的時候是一種組合，是多元化的，絕不依賴一種。既有業(yè)績指標又有時間限定，而且把長期激勵與短期激勵結(jié)合起來。