滬膠揚(yáng)升 供應(yīng)危機(jī)做多良機(jī)

    由于國(guó)內(nèi)外產(chǎn)膠區(qū)的天膠供應(yīng)都現(xiàn)出危機(jī),滬膠穩(wěn)步揚(yáng)升,其中主力合約RU604期價(jià)于4日和5日分別創(chuàng)下18745元和18860元新高。
　　2006年前兩個(gè)交易日,滬膠大幅上漲,成交量擴(kuò)增至8萬(wàn)余手和10萬(wàn)余手,而持倉(cāng)量則一舉突破6萬(wàn)手,并于4日創(chuàng)下64856手近期新高,增量資金進(jìn)駐并積極做多,其中主力合約RU604不但期價(jià)創(chuàng)下新高,而且成交量和持倉(cāng)量連續(xù)創(chuàng)下該合約上市以來(lái)新高,由此期價(jià)、成交量、持倉(cāng)量構(gòu)成價(jià)漲量倉(cāng)俱增強(qiáng)勢(shì)特征。
　　去年12月份泰國(guó)南部主產(chǎn)區(qū)及相鄰的馬來(lái)西亞部分產(chǎn)區(qū)因連續(xù)降雨導(dǎo)致洪水災(zāi)害爆發(fā),割膠被迫停止,天膠供應(yīng)在傳統(tǒng)旺季中斷,由此而導(dǎo)致大幅減產(chǎn),并對(duì)今年年初國(guó)際膠市天膠供應(yīng)產(chǎn)生后續(xù)負(fù)面影響。雖然1-2月份產(chǎn)區(qū)氣候可能恢復(fù)正常,但供應(yīng)增長(zhǎng)因缺乏年底儲(chǔ)備而顯得十分有限。
    加之國(guó)內(nèi)天膠進(jìn)口商在節(jié)前大規(guī)模采購(gòu),歐美企業(yè)在元旦休市后,也將恢復(fù)采購(gòu)。國(guó)內(nèi)瓊滇產(chǎn)區(qū)供應(yīng)極為有限,使得20號(hào)標(biāo)膠5%完稅進(jìn)口成本還低于國(guó)內(nèi)膠價(jià),將引發(fā)國(guó)內(nèi)進(jìn)口商對(duì)國(guó)際現(xiàn)貨發(fā)起搶購(gòu)行為。因此,國(guó)際膠市現(xiàn)貨供應(yīng)因中國(guó)強(qiáng)勁采購(gòu)而顯現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì),國(guó)際膠價(jià)也將受到直接推動(dòng)作用而上升。
　　目前國(guó)內(nèi)海南和云南產(chǎn)區(qū)全面處于停割狀態(tài),新膠生產(chǎn)為零,而海南、云南及期市庫(kù)存量?jī)H為7萬(wàn)余噸,流通渠道和銷(xiāo)區(qū)顯性庫(kù)存量幾乎為零,而國(guó)內(nèi)距離4月底5月初開(kāi)割尚有整整4個(gè)月的時(shí)間,按照國(guó)內(nèi)每年天膠消費(fèi)量200萬(wàn)噸計(jì)算,則平均每月消費(fèi)量為16.7萬(wàn)噸,停割期4個(gè)月的消費(fèi)量即為66.7萬(wàn)噸,即使扣除7萬(wàn)余噸庫(kù)存量,國(guó)內(nèi)天膠供應(yīng)量小于銷(xiāo)費(fèi)量的缺口仍達(dá)到60萬(wàn)噸,由此顯現(xiàn)停割期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)嚴(yán)重危機(jī)。
   按照上述供需缺口推算,天膠平均每月進(jìn)口量高達(dá)15萬(wàn)噸,比已往國(guó)內(nèi)天膠平均每月10萬(wàn)噸左右的進(jìn)口量整整高出50%,因此停割期間將引發(fā)較大規(guī)模的進(jìn)口采購(gòu)活動(dòng)。雖然春季期間進(jìn)口活動(dòng)可能減弱甚至?xí)簳r(shí)停止,但節(jié)前進(jìn)口采購(gòu)將可能由此而明顯加大,如果再考慮今年國(guó)內(nèi)汽車(chē)工業(yè)、輪胎行業(yè)仍將以20%-30%較大幅度強(qiáng)勁增長(zhǎng)因素,則上述進(jìn)口規(guī)模將是較為保守的,實(shí)際進(jìn)口規(guī)模將有增無(wú)減。