于品海：連環(huán)記

于品海：
香港聯(lián)交所上市公司-中國(guó)數(shù)碼信息董事會(huì)主席；馬尼拉希爾頓酒店董事會(huì)主席
十九歲辦加拿大三省唯一一份中文手抄報(bào)紙。
三十歲零成本收購(gòu)菲律賓上市公司-馬尼拉希爾頓酒店。
三十三歲收購(gòu)香港聯(lián)交所上市公司-南海發(fā)展。同年從金庸手中收購(gòu)明報(bào)，成為明報(bào)第二代業(yè)主。
三十九歲經(jīng)營(yíng)傳訊電視輸光一億美金。
四十一歲卷土重來(lái)......

開(kāi)場(chǎng)白

北京，海淀。在公主墳附近中國(guó)企業(yè)網(wǎng)的辦公樓里，于品海執(zhí)意一開(kāi)始就說(shuō)他現(xiàn)時(shí)正在做的互聯(lián)網(wǎng)，但這在連環(huán)記的第三記《計(jì)中計(jì)》中寫得很明白。因此暫且站一下，先說(shuō)說(shuō)這個(gè)人，權(quán)作開(kāi)場(chǎng)白。

于品海，年歲在四十二、三，身材勻稱。言語(yǔ)平和，但氣勢(shì)逼人，具有天生的領(lǐng)袖氣質(zhì)。三十三歲上，于品海曾不費(fèi)分文收購(gòu)香港上市公司，前稱南海發(fā)展的控制性股權(quán)；說(shuō)動(dòng)查良鏞（金庸）出售《明報(bào)》股權(quán)，成為市值十幾億的上市公司——明報(bào)企業(yè)的主席，仍是不費(fèi)分文。有人因此仿照美國(guó)一部時(shí)髦電影的名字叫他作“神奇小子”。后來(lái)，“神奇小子”又辦了個(gè)全球24小時(shí)中文衛(wèi)星電視——傳訊電視，專播新聞。在1994年，這得算是首創(chuàng)。不過(guò)幾年后，他在傳訊電視和明報(bào)上都收了攤。傳訊電視由臺(tái)灣的辜振甫家族接手，明報(bào)讓與大馬富商張曉卿。接著，時(shí)間轉(zhuǎn)到2000年，這個(gè)人以5.9億身家位居香港千禧富豪一列。

二十歲前后，“神奇小子”在香港念完中學(xué)后去日本，以教英語(yǔ)、中文和做餐廳服務(wù)為生。之后去美國(guó)加州圣地亞哥大學(xué)讀電視新聞。學(xué)費(fèi)不足，輾轉(zhuǎn)至加拿大讀書。

前面的一段大多是從外面聽(tīng)來(lái)的，于品海自己從到加拿大讀書講起。

1977年，去加拿大的留學(xué)生多選計(jì)算機(jī)及商科。于品海走偏鋒，讀政治經(jīng)濟(jì)。
既讀政治，總要有些傾向的。于品海在外面是左仔（左派），代表學(xué)生發(fā)言表示支持中國(guó)，更利用替印刷廠老板打工的機(jī)會(huì)，辦了一份中文手寫小報(bào)，不賺錢，但也是加拿大三省當(dāng)時(shí)的獨(dú)一份。于氏辦報(bào)純屬個(gè)人興趣，手寫小報(bào)內(nèi)容以向幾萬(wàn)在加拿大的僑胞介紹中國(guó)歷史、新聞為主。僅用幾百加幣的起動(dòng)資金，廣告靠自己去唐人街的雜貨店、小超市和餐館去找。不過(guò)，于氏辦的這第一份報(bào)紙略微有些虧損。

兩年后，他回到香港，不久就和朋友一起辦了本叫《時(shí)事評(píng)論》的雜志，只出了5、6期，因那時(shí)不懂怎么做雜志，贏利不行，索性關(guān)張。干脆自己到《財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》去寫稿子，間或給香港的許多報(bào)紙像今日的《信報(bào)》、《工商日?qǐng)?bào)》、《文匯報(bào)》等撰稿，70～80%寫財(cái)經(jīng)，小部分寫時(shí)政。那時(shí)，他覺(jué)著做報(bào)紙掙不到錢，即便有點(diǎn)小錢也不夠買房。當(dāng)然他的這種看法在日后有了大轉(zhuǎn)彎，1993年他當(dāng)上香港報(bào)業(yè)工會(huì)主席的時(shí)候，身價(jià)已是十幾億港元，這是后話。于是，1981年，他進(jìn)香港的中華總商會(huì)工作，干了一年左右，轉(zhuǎn)替經(jīng)營(yíng)富麗華酒店的傅厚澤家族做事。

于品海入傅厚澤家族4年，做了些大抵與房地產(chǎn)、投資、酒店有關(guān)的事。隨后，他在27歲時(shí)創(chuàng)辦了自己的企業(yè)：智才管理顧問(wèn)公司。首宗生意是投資在廣西桂林建漓苑酒店。酒店業(yè)是中國(guó)最先對(duì)外資開(kāi)放的領(lǐng)域之一。16年前，桂林的房子不多，環(huán)境優(yōu)美，只是基礎(chǔ)設(shè)施欠佳，客人不多。但于氏還是從房地產(chǎn)的項(xiàng)目和其他的咨詢顧問(wèn)項(xiàng)目中為他日后的傳媒路做了原始積累。

有了原始積累，于氏從1988年開(kāi)始了一系列的收購(gòu)行動(dòng)，身價(jià)成幾何倍數(shù)膨脹，卻是一毛錢不花。好事的人覺(jué)著奇怪，遍尋不著究竟，于是猜那是因?yàn)樗�巧舌如簧、善施�?jì)謀。于氏對(duì)這說(shuō)法倒不以為然，他說(shuō)時(shí)下沒(méi)有一篇報(bào)道能把他從前的事說(shuō)個(gè)清楚明白的。這就要說(shuō)到連環(huán)記的第一記：《連環(huán)收購(gòu)記》。

連環(huán)收購(gòu)記

于品海對(duì)整部美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史也有興趣。80年代，收購(gòu)兼并在美國(guó)遍地開(kāi)花。于品海暗自留心，先是研究人家是怎么做的，終在1988年自己上陣操練：收購(gòu)馬尼拉希爾頓酒店——菲律賓聯(lián)交所的一家上市公司。

彼時(shí)，他在智才公司中的一位董事熟知菲律賓情況，告知于品海：菲律賓政局不穩(wěn)，希爾頓集團(tuán)忙于撤退，無(wú)心經(jīng)營(yíng)酒店。于品海抓住機(jī)會(huì)，馬上制定收購(gòu)計(jì)劃，直至細(xì)節(jié)。向銀行借貸900萬(wàn)美元，另與日本一家公司做了“高風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)安排”，資金共計(jì)1400萬(wàn)美元，通過(guò)股票市場(chǎng)將馬尼拉希爾頓酒店接了過(guò)來(lái)，78%控股，于品海出任董事會(huì)主席。

這是他第一次收購(gòu)上市公司，做得漂亮。在資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流之間，于品海找到了兩個(gè)差異：一是馬尼拉希爾頓酒店的回報(bào)率，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過(guò)于品海的貸款成本從而產(chǎn)生利率差。此外，匯率走勢(shì)不定，菲幣兌換美元的變動(dòng)很大。黑市匯率與菲律賓官方匯率出現(xiàn)了匯率差。借助這兩個(gè)差異，于品海以零資本把上市公司買了下來(lái)。之后，菲律賓政經(jīng)環(huán)境趨向緩和。希爾頓酒店資產(chǎn)增值，贏利大舉超出于品海的貸款成本，僅一年多光景，資金悉數(shù)回收。

此是一計(jì)，手法與80年代在美國(guó)盛行的杠桿收購(gòu)極相似。時(shí)年，美國(guó)人米爾肯就是憑著收購(gòu)成本與被收購(gòu)企業(yè)所能提供的回報(bào)之間的差異發(fā)了家。奧妙就在倘若你能判斷出被收購(gòu)的企業(yè)其實(shí)可以有25%的收益，那么即使你的貸款利率高達(dá)8%，哪怕再加上高風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)安排，成本升至14%也無(wú)所謂，因?yàn)槟氵�是可以得到25%與14%之間的差異回報(bào)。再倘若你能讓被收購(gòu)的企業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)3～5年，由差異生出的回報(bào)更是可觀。只是，米爾肯先生當(dāng)年做事太過(guò)火，入獄了。但這利用差異的奧妙仍是把企業(yè)潛在價(jià)值挖掘出來(lái)的一個(gè)重要手段。

這邊，于品海心里明白，中國(guó)人做的收購(gòu)不比美國(guó)。美國(guó)公司的資產(chǎn)負(fù)債表連同股東結(jié)構(gòu)都開(kāi)化明朗：可花10億買下一個(gè)有10個(gè)組成部分的公司，再將10個(gè)組成部分分拆成每個(gè)價(jià)值3億的10個(gè)獨(dú)立部分賣出，賺取中間的差異。亦可花10億買下一個(gè)中間有4個(gè)部分為5億負(fù)數(shù)，另6個(gè)部分值15億的公司，砍去負(fù)數(shù)部分，將值15億的另幾部分賣出，同樣可賺得差異。而中國(guó)公司以家族式經(jīng)營(yíng)居多，成份復(fù)雜。米爾肯先生的奧妙在這里未必用得上，除非當(dāng)某些特殊情況出現(xiàn)的時(shí)候。比如，有些人想退休回家過(guò)自在日子。

香港聯(lián)交所上市公司——南海發(fā)展的大股東唐驥千正巧就想過(guò)這樣的自在日子。馬尼拉的希爾頓酒店經(jīng)過(guò)三年的經(jīng)營(yíng)至1991年，已經(jīng)為于品海賺到了不少錢。但于品海此時(shí)需要的是一個(gè)在香港的集資工具。即目標(biāo)明確，就要尋找收購(gòu)對(duì)象。唐驥千想退休自然是個(gè)好消息。南海發(fā)展從事的是什么行業(yè)倒沒(méi)那么重要，關(guān)鍵是于品海瞧見(jiàn)了資產(chǎn)負(fù)債表里有一些人家沒(méi)看到的東西：南海發(fā)展的上市公司地位，廠房和現(xiàn)金流都符合于品海的預(yù)期。

在說(shuō)服想退休的唐驥千后，以馬尼拉的希爾頓酒店當(dāng)導(dǎo)引，于品海在現(xiàn)金、股票、南海發(fā)展的舊廠房跟馬尼拉的希爾頓酒店之間，做了一次資產(chǎn)移位：首先，南海發(fā)展購(gòu)入于品海持有的馬尼拉希爾頓酒店的股票，付給于品�，F(xiàn)金，攤薄了于氏在馬尼拉希爾頓酒店的股份。南海發(fā)展成為馬尼拉希爾頓酒店的母公司。于品海得到現(xiàn)金，以現(xiàn)金購(gòu)得唐驥千個(gè)人在南海發(fā)展中的控股權(quán)。于是，雙方各取所需，兩人皆歡喜。唐驥千將南海發(fā)展帳面上的現(xiàn)金拿到手，歸隱山林，而于品海不單分文未花，成為南海發(fā)展的大股東及董事會(huì)主席，之后還變賣了南海的舊廠房，增多了可控制的現(xiàn)金。此是第二計(jì)。

賣了南海發(fā)展的舊廠房，做好了現(xiàn)金流，就在這一年的年末，于品海依葫蘆畫瓢，以南海發(fā)展跟金庸手上的上市公司——明報(bào)企業(yè)做置換。這是連環(huán)收購(gòu)記中的第三計(jì)。

金庸大俠早就意欲 “有人辭官歸故里”，此刻正想卸下明報(bào)重?fù)?dān)，云游一方。于品海伺機(jī)而動(dòng)。

金庸與于品海商洽后，當(dāng)下由明報(bào)企業(yè)用現(xiàn)金買入于品海持有的南海發(fā)展股票。明報(bào)企業(yè)遂成為南海發(fā)展的大股東。于氏拿到現(xiàn)金轉(zhuǎn)而買進(jìn)金庸手中持有的部份明報(bào)股票。不過(guò)，這離于氏取得明報(bào)控制性股權(quán)尚有一步之遙。于氏拿著從金庸手中購(gòu)得的明報(bào)股票到銀行質(zhì)押，他深信明報(bào)企業(yè)的回報(bào)率要比他的貸款利率高得多。從銀行再獲現(xiàn)金后，于品海得以繼續(xù)從金庸處購(gòu)買明報(bào)股份，終成為明報(bào)的大股東。又是兩人各取所需，皆歡喜。至此，三家上市公司的所屬順序重新排過(guò)：明報(bào)企業(yè)是于氏的“兒子”，南海發(fā)展轉(zhuǎn)作孫子輩，而原來(lái)于氏的“兒子”馬尼拉希爾頓酒店則變成了“曾孫子”。三家上市公司由于品海一手掌控。

于品海的連環(huán)收購(gòu)三計(jì)，幾年間，讓他賺得許多錢，外人看著奇怪，但于品海說(shuō)，這樣的手法并不難，不過(guò)是大多數(shù)人把資產(chǎn)負(fù)債表看作要吃人的巨獸，慌亂之中，把不重要的東西與重要的東西本末倒置，迷失了做事的目標(biāo)，導(dǎo)致錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)。其實(shí)只需把資產(chǎn)負(fù)債表視做平常物，客觀分析，請(qǐng)來(lái)個(gè)大學(xué)二年級(jí)學(xué)會(huì)計(jì)的同學(xué)，讓他看看資產(chǎn)負(fù)債表就一樣可以操作。

于品海自己有個(gè)笑話，可做連環(huán)收購(gòu)計(jì)的總結(jié)：倘若你把一張以百萬(wàn)計(jì)的資產(chǎn)負(fù)債表拿到家中的老母面前，用手蓋住負(fù)債表上的百萬(wàn)計(jì)單位，給老母看。她會(huì)說(shuō)，這不過(guò)就是1000塊錢，有什么難，我的家就是這樣管的！但當(dāng)你告訴她，這是張上百萬(wàn)的負(fù)債表，她定是要慌了神，重要的東西統(tǒng)統(tǒng)看不到了。

做個(gè)10億元的買賣你會(huì)慎重到手心冒汗，只因那不是10塊錢，而是10億元。這就引出了一句話——10億元與10塊錢到底有什么分別？于氏說(shuō)，這中間沒(méi)分別，不過(guò)是多了8個(gè)“0”而已。但這就又有意思了，“0”是什么？

于氏答：“‘0’就是沒(méi)有的意思�！�

傳媒記

于品海從金庸手中購(gòu)得明報(bào)，在1991年底的香港是件奇事。

有人就說(shuō)那是因?yàn)橛谄泛ｉL(zhǎng)得像金庸死去的大兒子查傳俠，并就此事問(wèn)過(guò)金庸，金庸答，于氏與他的大兒子同年，都屬猴，相貌也有相似，可能在潛意識(shí)中不知不覺(jué)有親近的感覺(jué)。但另有人解釋說(shuō)，過(guò)去的十年，金庸一直在熱切尋求一個(gè)聰明能干，熱心于新聞事業(yè)，誠(chéng)懇努力的年輕人，可以將明報(bào)托付。而于品海具有豐富企業(yè)及投資經(jīng)驗(yàn)，正是符合這一條件的人。

其實(shí)金庸初見(jiàn)于品海并不是在1991年底。早在1989年5、6月間，金庸就已表露出想淡出明報(bào)，出售明報(bào)股份的意思。稍后，9月間，于品海即找到金庸，與之商談收購(gòu)明報(bào)的事情。同時(shí)期，尚有百富勤的梁伯韜、新聞集團(tuán)的默多克、新加坡的《聯(lián)合早報(bào)》集團(tuán)、和黃集團(tuán)等多家與金庸接洽，意欲收購(gòu)。明報(bào)當(dāng)年贏利近一億港元，金庸先是與默多克在價(jià)錢的問(wèn)題上談不攏，接著于品海與之商談，同樣是在價(jià)格問(wèn)題上有分歧，這就作罷了。

待到1991年3月22日，金庸正式將明報(bào)掛牌上市后，又提起自己淡出的心事。于品海此時(shí)二度找到金庸，兩人再談。這一次，在價(jià)格上，于品海完全跟隨金庸，收購(gòu)細(xì)節(jié)如前所說(shuō)的連環(huán)第三計(jì)，做成了收購(gòu)明報(bào)的事。他對(duì)眾人說(shuō)他年輕聰明的恭維話并不感興趣，只是說(shuō)在錢的問(wèn)題上，金庸和他都滿意，各人都找到了需要的東西。而在明報(bào)的經(jīng)營(yíng)上，金庸用的是政治想法，自己是企業(yè)想法。

1991年12月12日，于品海33歲，就此成為明報(bào)第二代業(yè)主。

于品海辦明報(bào)有個(gè)明確的思想。人家說(shuō)媒體應(yīng)是中立、客觀，不要有立場(chǎng)。他不以為然:一個(gè)媒體怎可沒(méi)立場(chǎng)，你站在哪個(gè)角度上，這角度就是你明確的立場(chǎng)。以致此后，他嘗試著以明報(bào)名義創(chuàng)辦了大眾性報(bào)紙《現(xiàn)代日?qǐng)?bào)》，但卻不愿在報(bào)紙中充斥過(guò)分色情與煽情的東西：這樣的東西怎能拿給家中13歲的兒子看？《現(xiàn)代日?qǐng)?bào)》僅出了4-5個(gè)月后，因不能迎合大眾讀者的胃口，即關(guān)停。員工大半流向《蘋果日?qǐng)?bào)》，這在很大程度上造就了《蘋果日?qǐng)?bào)》的出現(xiàn)。

1993年，于品海紅極一時(shí)。

乘傳媒熱潮，他的身價(jià)升至13億港元，當(dāng)選香港報(bào)業(yè)工會(huì)主席時(shí)不過(guò)35歲。于氏開(kāi)始著手?jǐn)U大他的傳媒版圖：香港地域狹小，600萬(wàn)人口不到北京的一半,于是他在華人聚集的加拿大多倫多和溫哥華建立明報(bào)加?xùn)|、加西版，賺得不少錢。另將處在大學(xué)實(shí)驗(yàn)室的互聯(lián)網(wǎng)拉入明報(bào)，建明報(bào)網(wǎng)站。不過(guò)于品海認(rèn)為，自己的傳媒版圖上還缺少一份時(shí)事性的周刊。湊巧時(shí)代華納手中有本辦得不大好，沒(méi)什么人看的《亞洲周刊》。于品�？戳丝�，覺(jué)著盤子不錯(cuò)，成本也低，于是花200萬(wàn)美元買下來(lái)。《亞洲周刊》在于氏手中經(jīng)營(yíng)漸好，也賺得不少錢。

第二年，于品海斥巨資打造傳訊電視。于氏一直有著揮之不去的電視情結(jié)。想90年代初，一天，于氏與友人坐在香港的家中看電視。CNN正播出美國(guó)出兵格林納達(dá)的消息。電視上，里根長(zhǎng)篇大論，神情激動(dòng)，解釋著美國(guó)出兵格林納達(dá)事出有因，是要去解救多名美國(guó)人質(zhì)。電視前，于氏的友人對(duì)此發(fā)難道：怎么總是里根在說(shuō)，何時(shí)可聽(tīng)到格林納達(dá)的人如何說(shuō)話？于氏感同身受：從小看的就是美聯(lián)、路透、法新社的新聞，所謂的西藏問(wèn)題被美國(guó)人說(shuō)得一團(tuán)糟，一派英語(yǔ)主導(dǎo)的言論汪洋，除此之外，再無(wú)旁的選擇。而現(xiàn)在于氏出資直奔他的電視情結(jié)，創(chuàng)了第一個(gè)中文全球24小時(shí)新聞電視網(wǎng)，以衛(wèi)星方式播出。

傳訊電視和明報(bào)一起構(gòu)建了于品海的傳媒國(guó)度。只是，于品海的傳訊電視從創(chuàng)辦之初，便有陰影籠罩。為了專心做投資龐大的傳訊電視，于品海兩次出售明報(bào)共計(jì)18%的股權(quán)給中策集團(tuán)的黃鴻年及大馬富商張曉卿。力量還是不夠，這就“對(duì)不住”金庸了。先將南海分拆出來(lái)，以確保南海發(fā)展仍在自己門下。然后將手上明報(bào)企業(yè)35.9%的股權(quán)盡數(shù)出售給張曉卿。時(shí)間是1995年10月。后者成為明報(bào)第三代業(yè)主。

即便如此，于品海的傳訊電視由于地域所限，加之是專做新聞的所謂小眾媒體，終難支撐。于品海痛極無(wú)奈，與臺(tái)灣的辜振甫家族達(dá)成協(xié)議，辜家的和信集團(tuán)向于品海貸出過(guò)億資金，在1996年3月進(jìn)入香港傳訊電視。不過(guò)辜家時(shí)至今日，尚未完全履行當(dāng)年與于品海達(dá)成的協(xié)議，兩方仍在爭(zhēng)執(zhí)中。

于品海后來(lái)說(shuō)，在華人社會(huì)的媒體世界里，任何一個(gè)想賺錢的跨地域媒體若是缺少了中國(guó)大陸市場(chǎng)，最后都是要關(guān)門的。問(wèn)他當(dāng)初做傳訊電視是否也想賺錢？于品海答：“當(dāng)然，但結(jié)果輸光了一個(gè)億美金�！�

至此，于品海的傳媒國(guó)度陡然沒(méi)了聲息，卻也讓看客有了無(wú)數(shù)的浮想：只是這樣了？

1997年之后的兩年，于品海沉默。

1999年，于品海卷土重來(lái)，卻是直奔香港收費(fèi)電視。

他先將南海發(fā)展更名為中國(guó)數(shù)碼信息公司，公司股價(jià)隨之攀升三倍。然后攜中國(guó)數(shù)碼旗下的香港網(wǎng)絡(luò)電視公司與和記環(huán)球電訊合作投標(biāo)香港有線電視牌照。2000年7月4日，香港特區(qū)政府批準(zhǔn)了5個(gè)新的收費(fèi)電視牌照，于品海的香港網(wǎng)絡(luò)電視連同邵逸夫的銀河衛(wèi)視、默多克的DTV等五家勝出。五家勝出者中，于品海的收費(fèi)電視計(jì)劃比起其他人更加強(qiáng)勢(shì)：三年中投入1億4000萬(wàn)港元放送65個(gè)頻道，比邵逸夫的銀河衛(wèi)視多出25個(gè)頻道。

于氏的電視傳媒王國(guó)眼看就要二度粉墨登場(chǎng)，看客再次熱心起來(lái)。不料于氏在不到9個(gè)月的時(shí)間內(nèi)將手中費(fèi)煞力氣爭(zhēng)得的有線電視牌照又拋了出來(lái)，宣布：退出香港收費(fèi)電視牌照的服務(wù)。

于品海說(shuō)：“等一等罷”。香港的線路狀況離真正的互動(dòng)電視還有兩三年的距離。倘若用舊模式去播，會(huì)很快被淘汰。倘若現(xiàn)在花錢去做新模式成本又太高，開(kāi)始的兩年至少要虧掉4～5億，而之后在經(jīng)營(yíng)上的不確定因素仍是要持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。“最大的問(wèn)題是，香港太小了，機(jī)會(huì)成本過(guò)高。能夠拿到50萬(wàn)用戶已是了不起的事，而我在武漢一年就有58萬(wàn)用戶�！碑�(dāng)年失手傳訊電視讓于品海此番謹(jǐn)慎從事，哪怕距他的傳媒王國(guó)只是一步之遙，卻著實(shí)不肯輕意跨過(guò)。

從1991年接掌明報(bào)，到創(chuàng)辦傳訊電視至卷土香港收費(fèi)電視，起落之間，于品海已是過(guò)了十年，連環(huán)記的第二記《傳媒記》也似乎就此有些停滯。但正像當(dāng)年于品海痛失傳訊電視之后，看客的一聲問(wèn)：只是這樣了？
計(jì)中計(jì)

既然屢次吃了香港地域狹小的虧，于品海將業(yè)務(wù)漸次轉(zhuǎn)入中國(guó)大陸尋找廣闊市場(chǎng)。

其實(shí)于品海在1999年卷土重來(lái)奔向收費(fèi)電視之前，早就開(kāi)始在大陸嘗試新興的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。

這可追溯到1992年。時(shí)年，國(guó)內(nèi)的有線電視網(wǎng)絡(luò)流行用微波傳輸技術(shù)。但倘若采用微波傳輸就無(wú)法做到互動(dòng)。于品海跟北京、廣州、深圳等做有線電視網(wǎng)絡(luò)的人士多方商談。除武漢有線外，其余各方均堅(jiān)持采用微波傳輸。于品海終選在武漢投資7000萬(wàn)人民幣，鋪設(shè)有線光纖網(wǎng)絡(luò)，觀念超前旁人幾年之多。在他看來(lái)，未來(lái)的媒體總是脫不開(kāi)互動(dòng)和多媒體的圈子的。做互動(dòng)和多媒體王國(guó)是于氏早在這時(shí)就定下的目標(biāo)。他不贊成別人單說(shuō)他是做報(bào)紙或是電視的:“那都是些沒(méi)意思的技術(shù)性分割。而不是因?yàn)槿说男枰�所產(chǎn)生的東西。”

這就不難解釋當(dāng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)一出現(xiàn)，于品海便順勢(shì)進(jìn)入了互聯(lián)網(wǎng)業(yè)。

而南海發(fā)展更名為中國(guó)數(shù)碼信息正是要變身科技股，發(fā)展資訊科技業(yè)務(wù)。1999年6月，南海發(fā)展停牌，計(jì)劃配售2億5000萬(wàn)股，每股作價(jià)6角，集資1億5000萬(wàn)用于收購(gòu)國(guó)內(nèi)項(xiàng)目。

8月，于品海購(gòu)入國(guó)內(nèi)的中國(guó)企業(yè)網(wǎng)60%股權(quán)。彼時(shí)，中國(guó)企業(yè)網(wǎng)還是個(gè)只有20多人的小型網(wǎng)站。但在于品海的經(jīng)營(yíng)之下，今日已有1300名員工，5000萬(wàn)的收入，專門為企業(yè)提供上網(wǎng)服務(wù)。

做互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于氏來(lái)說(shuō)并不是件新鮮事。1993年，他建明報(bào)網(wǎng)站。1994年創(chuàng)立HK NET，再找到香港的電訊部門申請(qǐng)ISP牌照。港府電訊部門的人當(dāng)時(shí)對(duì)ISP還不了解，疑惑這東西也需要牌照？幾經(jīng)解釋，于氏拿到了香港第一塊ISP牌照。只是于品海太過(guò)超前，亞馬遜也不過(guò)是在次年才成立。ISP在1994年的香港環(huán)境不佳，于品海也志不在此，離開(kāi)明報(bào)時(shí)，一并將HK NET以象征性的價(jià)格留給了下面的員工。幾年后，HK NET被香港中復(fù)電訊收購(gòu)，成為香港六大互聯(lián)網(wǎng)接入供應(yīng)商之一。

于品海在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)上投入兩億資金：購(gòu)入中信旗下的世華金融信息公司，建華夏大地教育網(wǎng)，加上中國(guó)企業(yè)網(wǎng)共同構(gòu)筑信息網(wǎng)絡(luò)世界。于氏認(rèn)為未來(lái)中國(guó)將發(fā)展成一個(gè)智慧型社會(huì)，而不是個(gè)暴發(fā)戶社會(huì)。因此，圍繞知識(shí)信息的傳播做事情會(huì)取得最大的經(jīng)濟(jì)效益。盡管在最近兩年中，互聯(lián)網(wǎng)在資本市場(chǎng)上高漲，就像是交響樂(lè)團(tuán)在不停地演奏，別人都在隨音樂(lè)跳舞，他的企業(yè)也不得不跳。但畢竟本末有序，不能倒置，做企業(yè)還是要以賺錢為目標(biāo)的，做互聯(lián)網(wǎng)業(yè)也不能例外。

粗略一看，于品�，F(xiàn)時(shí)做的事情似乎比不上從前精彩。不過(guò)，在種種表象下，還是有些事情讓人繼續(xù)著許多浮想。

比如，2000年10月16日，于品海執(zhí)掌的中國(guó)數(shù)碼信息宣布其附屬公司深圳國(guó)南實(shí)業(yè)取得中信國(guó)安附屬公司——國(guó)安信息的認(rèn)股權(quán)。根據(jù)認(rèn)股權(quán)協(xié)議，國(guó)南實(shí)業(yè)行使國(guó)安信息131,720,928股股份的認(rèn)股權(quán),約占國(guó)安信息已發(fā)行股本的22.3%，相關(guān)事宜正在等待中國(guó)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。

比如，去年10月份，于品海收購(gòu)香港一家上市公司，改名為學(xué)習(xí)動(dòng)力控股公司。此番收購(gòu)手法與從前有所不同，僅用少量股票得到上市公司的殼資源，目的是將他旗下的內(nèi)部資產(chǎn)進(jìn)行整合。傳統(tǒng)的房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)裝入收購(gòu)來(lái)的學(xué)習(xí)動(dòng)力，與互聯(lián)網(wǎng)有關(guān)的即并入中國(guó)企業(yè)網(wǎng)。

又比如，于品海說(shuō)他的中國(guó)企業(yè)網(wǎng)會(huì)在政策允許的情況下在國(guó)內(nèi)主板上市。新近傳來(lái)市場(chǎng)的消息：外資不日可獲準(zhǔn)在中國(guó)境內(nèi)主板上市。果真如此，于品海將打開(kāi)中國(guó)證券市場(chǎng)的大門，多了一個(gè)在國(guó)內(nèi)集資的工具……

看過(guò)了于品海十幾年間的連環(huán)記，料想此人終是要在中國(guó)的大市場(chǎng)中出人意表，起落精彩，計(jì)中有計(jì)。